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bob全站登陆:横店东磁获16家机构调研:公司“东磁牌”永磁铁氧体和软磁铁氧体被评为“浙江省名牌产品”(附调研问答)

  横店东磁002056)5月5日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年4月28日接受16家机构单位调研,机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司。

  公司参加了海通证券组织的电话交流会,以线上电话交流的方式与投资者就公司的经营、发展、财务等方面进行了沟通。现将电话交流会时的公司情况介绍及问答环节主要内容整理如下: 一、公司基本情况介绍

  公司是铁氧体磁性材料行业的龙头企业,也是光伏和小动力电池的后起之秀。2021年,公司实现营业收入126.07亿元,同比增长55.54%,归属于上市公司股东的净利润11.20亿元,同比增长10.54%。

  2022年第一季度,公司营业收入和净利润均实现了高速增长,完成营业收入43.96亿元,同比增长71.85%,归属于上市公司股东净利润3.66亿,同比增长41.59%。(一)磁材板块:巩固磁性龙头地位,纵向延伸发展器件。

  产能布局:具备20万吨预烧料、16万吨永磁、4万吨软磁、2万吨塑磁、4亿只振动器件、10亿只电感的产能。

  技术研发:借助博士后工作站、院士工作站等创新平台,加强与国际知名大学及机构深入项目合作,加大新材料、新器件的研发力度,保持材料领先优势的同时,大力发展磁性器件。

  市场拓展:巩固铁氧体永磁和软磁在业内的龙头地位,持续提升市占率;横向发展金属磁粉芯、复合永磁、复合软磁、纳米晶等全材料体系,构建独特的竞争优势;纵向延伸产业链至磁性器件及方案解决商的定位,主要发展电感、振动器件、EMC等磁性器件,通过材料的优势发展器件,进一步打开成长空间。

  经营业绩:2021年公司永磁铁氧体产量13.37万吨,占全国总产量的16.7%,软磁铁氧体产量2.75万,占全国总产量的9.8%,行业地位突出且盈利能力强劲。2021年度磁性材料产业实现收入42.69亿元,同比增长26.39%;2022年第一季度磁性材料产业总出货量约4万吨,实现销售收入超11亿元,同比增长超17%。

  产业规模及技术发展:今年下半年将具备P型PERC8GW高效电池+7GW高效组件的内部生产能力。我们在强化P型PERC的先进产能的基础上,后续会把握新技术成熟进度和市场发展趋势,稳步扩张N-TOPCon产能;同时,也会结合IBC技术积累和东磁组件产品市场定位,发展P-IBC电池、组件新技术,构筑光伏分布式市场产品先进性,保持领先优势。

  市场拓展:构建国内国际双循环格局,国外做深做透欧洲和日韩为代表的亚洲等市场,荷兰、比利时、卢森堡、法国等市占率数一数二;日本、韩国等市占率大幅提升;同步加大澳洲、拉美、非洲等国家的市场开发力度。国内市场通过加强与央企合作,并选择国内合适的区域开发光伏电站,逐步提升国内市占率。

  经营业绩:2021年光伏电池和组件的销售量均为2.4GW,实现销售收入约65亿元,同比增长87%,2022第一季度实现出货量电池约970MW和组件约1.1GW,2022年第一季度实现销售收入26.8亿元,同比实现翻番以上增长。

  产能布局:2022年底将达到7GWh产能。技术研发:持续加大研发投入,提升产品性能(高倍率、长寿命),丰富产品类别(三元、磷酸铁锂、纳电池),持续推进产品结构升级。

  市场开拓:把握小型动力锂电池需求增长及国产化替代加速的机会,在技术和产能的保障下,保持电动二轮车和便携式储能的市占率进一步提升;积极开发电动工具头部客户;并向扫地机器人等其他小型动力应用领域延展。同时,积极探索其他有着巨大规模潜力的新兴应用场景(如储能),争取五年内进入小动力电池产业全国第一梯队。

  经营业绩:2021年出货量超1.3亿支,2021年度实现收入8.7亿,同比增长87%。2022年第一季度出货量5,000多万支,实现收入约4亿元,同比实现翻番以上增长。

  答:Q1光伏收入26.8亿,利润同比增长超100%,税前利润约1.5-1.8亿,其中组件占利润大头,毛利率与去年同期差不多,但是量提升了。Q1锂电池收入约4亿,税前利润同比增长100%以上,税前利润约4-5千万。Q1磁材收入约11亿,税前利润近1亿元。

  答:21年光伏税前利润贡献占比约30%,磁材占比约50%,锂电池占比约10%,其它约10%。2022年Q1光伏板块的利润占比快速提升,接近50%。

  答:去年四季度不及预期有两方面原因,经营层面:磁材和光伏都有受使用高价原材料的影响,磁材的永磁、软磁和光伏产业每一块均有2-3千万的影响。财务处理层面:公司特殊坏账计提也有约3-4千万。

  答:今年一季度,磁性材料产业需求趋缓,价格有所松动,公司做为铁氧体行业的龙头企业,综合竞争力强,客户高端,市占率会提升,但市场竞争激烈,价格传导速度会有影响,故后续磁材产业的收入增长会大于盈利的增长。如在俄乌战争等外围因素和国内多地疫情影响下,永磁的下游家电和汽车有受影响。另外,后续新能源汽车销售的快速增长,使得传统汽车的占比逐步下降,在传统汽车中的启动电机、发电机、水箱风扇电机会被替代成稀土永磁类驱动电机,但随着工业智能化、自动化提升,电机需求会有所提升,预计永磁行业整体维持稳定发展状态,软磁的下游通信通讯、消费电子、大数据、新能源汽车相对较好,增长会较快。

  答:以目前的销售价格判断,公司预计锂电池全年收入约15-18亿。一季度实现收入4亿左右,税前利润4-5千万。后续主要看原材料的价格波动情况,上游材料有所松动,如果碳酸锂价格继续向下走,在原材料价格下行阶段短期可能会影响盈利能力,长期看会有好处。

  答:公司看好今年下半年,主要订单是为海外准备的,主要是国内价格涨到1.9元/W后很多项目都不好做。Q3如果硅料价格下跌,下游企业会有一波小红利。明年Q1上游供应量急剧释放后,组件利润空间我们目前也不清楚。我们对欧洲分布式市场有信心,但加上其他市场平均下来,毛利有下降的可能。未来毛利能有10%-12%就已经很不错了。

  答:公司组件出货到欧洲的占比约70%。欧洲占比较高的原因:1、深色系组件在中北欧很受欢迎,而国内黑组件我们做得很好,同行部分头部企业也向东磁采购。2、欧洲对本地化服务要求高,公司11-12年就开始深耕欧洲市场,会为不同客户给不同的特定场景提供定制化服务。3、欧洲对产品品质和外观要求高,客户一旦认准产品后忠诚度会很高,而国内项目很多是打价格战,分布式产品品质也相对偏弱。4、光伏产业18年“531”对海外分销市场冲击很大,我们通过主动调价,不仅为欧洲客户分担了风险,也与不少欧洲分销客户建立了商誉上的信任。

  公司目前组件有内部产能3.5GW和外协2GW,今年年初2.5GW项目下半年若顺利投产后,预计会有7-8GW组件产能。

  电池有8-9GW产能。今年一季度组件出货约1.1GW,电池出货约970MW。

  答:欧洲一个季度出货超10GW的确超出我们预期,去年大概20GW+装机,分布式15GW左右,今年预计分布式市场会有25-30GW的需求。

  公司本身一开始就注重分布式市场的开拓,去年组件出货欧洲的分布式约占70%,其它项目约占30%,这占比与其它同行正好是反过来的,其它同行以大项目为主。目前欧洲因能源危机,分布式市场对价格敏感度较低,价格接受度较高,同行也在加强分布式的出货。

  对于公司来说,欧洲市场出货量可以预见,但随着同行业的关注和切入度提升,产品价格可能会受到冲击。欧洲有20GW+潜力,再加上定制化的部分产品,同时欧洲闲置土地较少,土地二次利用也是个潜在市场,现欧洲市场进入爆发期对公司的发展会有不错的支撑,我们会争取今年欧洲出货4GW,但由于欧洲Q3通常是淡季,可能会不到4GW。

  我们和竞争对手比,体量差距较大,但量的差距并不代表利润率的差距,同时我们对新技术的投入也不小。横店东磁的发展策略是有质量的扩张、基于能实现盈利的基础来扩张,目前我们定位正好契合现在欧洲市场爆发的需求,后续我们会加快开拓市场进度,随着产能的提升,在国内也会根据情况开拓电站市场。

  答:深色组件不是简单一道工序能做到,是需要系统性的体系。这个市场大家一开始并不重视,对大体量的公司来说几个GW的市场不值得他们花费那么大的精力来服务,但是现在想赶上就会有难度,我们量也起来了。

  答:我们在荷比卢、法国市场占比较高,都是自己品牌。德国相对来说不算多,去年德国占比不到10%,德国一部分是自己品牌,一部分是当地品牌。

  答:天合比较好。总量来说我们应该不是分布式里最高的,分布式要看本地化服务,局部市场还不错。

  答:个人认为渠道不是特别重要,现在欧洲遍地开花,普遍供不应求。能将产品与不同应用场景需求结合较好更重要,比如意大利、西班牙就不需要黑组件,而是对防火性能要求较高,或者需要彩色的。我们成本会吃点亏,但是有溢价,整体来说反而有收益。这样成长性会比较慢,不像大项目可以低价抢占项目,所以我们产能扩张的步伐会谨慎的多。

  答:从公司内部因素来看,我们注重团队能力和市场把控能力的匹配,在不具备市场把控能力的时候,就不会盲目扩张。公司投资历来比较稳健,16-17年PERC的那波行情,我们就没有盲目扩张。20年我们强化团队能力,逐步强化掌控能力。从外部因素看,欧洲市场与公司产品定位很契合,正处于加速爆发期。

  答:电感项目按计划有序推进中,汽车电子领域已经介入了一些企业,主要应用在汽车大灯控制器、中控系统等;在消费电子领域部分头部客户也已经开始批量生产;在工业服务器方面也已进入全球知名的服务器厂商;通讯类领域也有进入知名企业,同时还有客户在认证中,大客户的认证周期较长。预计今年1亿多收入。

  答:是的,主要产业均以事业部制管理,业务在公司本部为主,但在河南、四川、安徽、广西等和境外印度、越南等地设有部分生产型子公司。

  磁材板块的三项费用占收入比重超10%,光伏和锂电的人员占成本会相对少一些;

  横店集团东磁股份有限公司是一家主要从事磁性材料+器件、光伏+锂电两大产业群相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。公司主要产品有磁性材料、器件、光伏产品。公司是目前国内唯一一家生产永磁铁氧体和软磁铁氧体产品超万吨的行业龙头企业,目前中国已成为世界磁性材料生产大国和制造中心。公司“东磁牌”永磁铁氧体和软磁铁氧体被评为“浙江省名牌产品”。05年度,公司的永磁铁氧体产量占到世界总产量的7.76%,居全球首位;软磁铁氧体产量占国内总产量的13.25%,居全国首位。

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